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近八成上市酒企存货上升 产能过剩是主要原因

2016年4月26日来源:北京商报浏览:字体:大中小

  白酒上市企业2015年年报陆续发布,北京商报记者发现,贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、今世缘等11家酒企的存货均呈现上升趋势。库存高企意味着企业出货量下降,同时也掣肘企业现金流动,这也意味着今年去库存仍将成为上市酒企的主要任务。

  近八成酒企库存逐年上升

  截至目前,白酒行业19家上市酒企中,已经有14家发布了2015年年度报告,北京商报记者梳理财报发现,近八成上市酒企的存货呈现上升趋势。

  白酒龙头企业贵州茅台2012-2015年期末存货分别为96.66亿元、118.37亿元、149.82亿元、 180.13亿元,较上年同期分别增长了34.49%、22.46%、26.57%、20.23%。而茅台去年的营业收入为326.6亿元,即其存货价值已经将近全年营收的一半。

  另一家领头羊企业五粮液,存货也由2012年期末的66.8亿元,涨至2015年期末的87.01亿元,约三年时间增长了20多亿元。

  此外,沱牌舍得的年末库存也出现偏高情况,据财报数据显示,沱牌舍得去年全年营收为11.56亿元,但其去年的期末存货高达21.18亿元,超过全年营收9亿多元。

  除此之外,洋河、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、皇台酒业等酒企的存货皆呈现连年上涨的趋势。

  据了解,存货包括原材料、自制半成品、库存商品、周转材料等,并不包括渠道库存。而存货的连年上升即代表库存周转次数与出货量的下降,并对企业现金流形成考验。

  值得注意的是,由于白酒企业与经销商的交易关系通常是先付款再发货,所以以上存货中,有可能含有部分已经付款但尚未发货的货品。

  产能过剩是主要原因

  自从2012年以来白酒行业进入深度调整期,整个行业呈现出严重的产能过剩,供大于求,在此情况下,所有酒企都遭遇了挤压式增长,产品竞争加剧、渠道流通不畅,直接导致了酒企出现库存高企的情况。