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长城哈弗SUV桂冠下隐忧:聚焦战略背后产品线失调

2016年10月21日来源:证券日报浏览:字体:大中小

  在利好政策的促进下,“金九”着实展现了超凡的实力。统计显示,9月份,国内乘用车共销售226.83万辆,环比、同比均超两成,其中同比增幅高达28.94%,增速达5年内同期最高峰。同时,我们习惯的看到H6赫然在SUV榜单之首,而这个位置哈弗H6已经连续坐了41个月。

  作为资金和技术有限的民营车企,能够保持多年的持续盈利,确实与其深耕、聚焦SUV车型关系密切。然后也正是这种短期立杆见效,长期存在后遗症的聚焦战略如今正在显现副作用。自从2013年长城汽车进入哈弗与长城双品牌时代以来,长城的产品比例愈发失调。

  有业内人士表示,如今国内SUV大批量跟进,随着合资SUV的大幅降价,H6即便有继任者恐怕也难复当年之勇。而在轿车板块的畸弱、SUV车型的油耗测评不合格以及新能源领域的布局的定增计划停摆,都将成为了长城汽车后期走势的极大隐忧。

  SUV桂冠下的隐忧

  3月25日,长城汽车发布了看似亮眼的2015年报:总营收高达760.3亿元,同比增长21.46%,归属上市公司股东的净利润超过80亿元;公司去年汽车销量达到84.6万辆,较2014年增长11%。然而,相较公司往年的净利润、库存水平以及销售情况而言,这份看似亮眼的年报背后却潜藏着隐忧,这匹“黑马”正面临外部和内部的双重危机。

  自长城汽车2011年A股上市以来,经历了2011年-2013年间,年销量从49万辆增至77万辆、归属于股东的净利润窜升至82.2亿元的高点后,2014年长城汽车增长势头戛然而止,2014年净利润较2013年减少2.21%跌至80.4亿,年销量也出现几年来首次下跌。

  到了2015年,长城汽车在同比增长15.45%的情况下,其净利润仅微增0.22%,扣非后净利润竟下降了 0.84%。

  具体来看,长城汽车在今年9月份完成销售87627辆,同比增长59.39%,前9个月累计销售59.03万辆,较去年同期增长23.23%。然而,即便H6的销量一枝独秀,长城汽车在9月份的总销量也仅仅排在第9名,位于长安之后。

  数据显示,长安汽车8月份销量达到11.70万辆,位于所有车企销量排行的第五位,单车销量上,CS75销量2.48万辆,逸动、CS35月销均逼近20000辆,销量靠后的CS15也有9498辆。

  反观长城汽车,产品线单一的问题又一次凸显。9月份除哈弗H6和哈弗H2销售5.33万辆和2.02万辆之外,第三名的哈弗H1销量仅为5499辆。老迈的H5在1856辆的低位徘徊,H8更是只有区区550辆。轿车方面,C30销售1902辆,同比下滑了20.18%。

  相比其他品牌平均的销量分布, 哈弗H6和H2两款产品的销量包揽了长城80%以上的总销量,而且依赖性进一步加剧。更为现实的问题是,H6上市至今已经有5年,迭代更新成为制约其后期走势的紧要问题。